Die Erstbeschreibung der Regenbogenpflanze erfolgte im Jahre 1808 durch den britischen Naturwissenschaftler Richard Antony Salisbury. Die damals beschriebene Pflanze war Byblys liniflora. Die Regenbogenpflanze wurde lange Zeit, wohl aufgrund ihrer zahlreichen Klebetropfen, fälschlicherweise in die Familie der Sonnentaugewächse (Droseraceae) eingeordnet. Im Jahre 1848 ordnet Georg Bentham die Regenbogenpflanze in die Familie der Pittosporaceae (Klebsamengewächse) ein. Vom Jahre 1860 an wurde sie zu der Familie der Lentibulariaceae (Wasserschlauchgewächse) gezählt, dazu gehören beispielsweise Pinguicula, Genlisea und Utricularia. Erst im Jahre 1902 wurde der Gattung durch K. Domin ihre eigene Familie Byblidaceae zugeschrieben und die Karnivorie nachgewiesen, es wurden allerdings erst im Jahre 2004 verdauungsunterstützenden Enzyme im Verdauungssekret der Regenbogenpflanze nachgewiesen. Durch Siggi Hartmeyer sind im Tau der Byblis Pilze nachgewiesen worden, welche ebenfalls für die Verdauung von Insekten geeignet sein sollen.
Die botanische Bezeichnung der Pflanze stammt aus der griechischen Mythologie. Byblis, Appolos Enkelin und Tochter von Miletus und Cyance war unsterblich in ihren Zwillingsbruder Caunus verliebt. Dieser jedoch wies sie zurück und floh. Unglücklich löste sie sich vor Kummer in unendlich viele im Sonnenlicht glitzernde Tränen auf und verwandelte sich in eine Quelle. Der deutsche Name der Regenbogenpflanze leitet sich ebenfalls von auf den Blättern sitzenden Tautropfen der Pflanze ab. Diese reflektieren bei Sonneneinstrahlung das Licht und schimmern in verschiedensten Farben.
Die Regenbogenpflanzen sind terrestrische, krautige, aufrecht wachsende, bis auf Byblis gigantea einjahrige, kleine bis mittelgroße Sträucher. Die Blätter der Pflanze sind länglich rund und wachsen in alle möglichen Richtungen rund um den Stamm herum schräg nach oben. Die Farbe der Blätter ist dunkel- bis hellgrün, kann aber bei intensiver Sonneinstrahlung in ein mehr oder weniger kräftiges rot übergehen.
Die Blätter aller Arten sind rumdum mit Tentakeln besetzt, an deren Ende sitzen die Fangschleim produzierenden Drüsen. Auf der Blattoberfläche selbst und am Stamm befinden sich zahlreiche sitzende Drüsen, welche für die Produktion eines Sekrets verantwortlich sind. Ob dieses Sekret nun Verdauungsenzyme enthält mit deren Hilfe das Opfer zersetzt wird, oder ob diese Aufgabe der im Fangschleim nachgewiesene Pilz übernimmt, ist bis heute noch ein Streitobjekt.
Die Gattung der Regenbogenpflanze umfaßt fünf tropische Arten. Die Byblis ist eher leicht und zierlich aufgebaut, der relativ dünne Stamm gibt der Pflanze wenig Halt (Byblis gigantea ist die einzige mehrstämmige Art), auch die Wurzeln sind dünn und flachbildend und reißen leicht ab. Byblis gigantea bildet als Ausnahme einen verholzenden Spross und einen tieferreichenden hitze- und feuerresistenten Wurzelstock aus und kann so Buschbrände oder längere Trockenperioden überstehen.
